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【投资扫盲】一文读懂可转债基金

2017年08月13日 文章来源:互联网   投资理财

可转债基金,顾名思义就是主要投资可转债的基金。所以想搞懂可转债基金,必须得了解可转债。

什么是可转债?

可转债是上市公司发行的一种公司债券,一般票面利率比较低,而且能够在约定的时间段内按照约定的比例转换成该公司的股票。每只可转债都对应着一只股票,俗称正股,比如格力转债对应着格力电器等。

所以,可转债具有2种投资价值:转股价值和纯债价值。

  • 纯债价值:

对于发行可转债的的上市公司来说,在还没转股之前,可转债就是一个债券,上市公司要定期付息,到期还本。不过可转债利率都很低,一般1%~2%,所以投资者基本都不是冲着这个利率来的...

  • 转股价值

按约定的条件将债券转换成股票,转股后正股上涨,投资者就可以在二级市场卖出获利,其实就是卖预期。当然转股期间可转债与正股之间会出现差价,因此也可以套利。

其实通常上市公司都是希望投资者转股的,那样就没有债务了。所以会想方设法促进转股,比如设定转股价修正条款、赎回条款等。

老司基们可能会觉得,可转债好像定增啊,是有点像。

不过不是什么公司都可以发行可转债的,要求公司最近三个会计年度连续盈利,并且最近三个会计年度加权平均ROE平均不低于6%,这个门槛要比定增高出很多。

尽管可转债目前还比较小众,但作为上市公司融资方式的一种,近年来有不断增长的趋势。

可转债基金

可转债基金,主要投资可转债。目前主流的可转债基金都是投资于固定收益类资产的比例不低于基金资产的80%,其中对可转债的投资比例不低于基金固定收益类资产的80%,还有不高于20%投资股票。

目前市场有33只可转债基金,今年以来收益差异比较大,豆妹选出近1年收益前20。

可转换债券基金

正因为可转债可以转换成股票,所以可转债市场会跟随股票市场的走势。

6月份以来,在大盘蓝筹股行情带动下,可转债正股价格走强,从而推动了可转债的走势,6月以来中证转债指数已经上涨超过10%,超越同期沪深300约6%的涨幅,也因此大部分可转债基金近3个月都有不错的涨幅。

那下半年可转债还有没有机会呢?

咱们来看看专业机构中金公司的看法:首先,从转债供给角度,下半年转债发行预案和审批节奏有所提速,供给加大将极大扩宽择券空间,市场大有可为;其次,从估值角度看,随着转债估值趋于合理,供给对转债估值的边际影响减弱,股市预期将更为重要;最后,从正股表现看,下半年股市酝酿波动机会,可转债进可攻、退可守有望发挥空间。

豆妹觉得,近期可转债市场的上涨主要受益于龙头转债的良好表现,后市大概率还是会延续。如果你看好可转债市场,可买点可转债基金来捕捉市场机会。

最后提醒下,影响转债市场的因素很多,包括股市走向、债市走向、发债公司的经营状况、转换条款等等,而且可转债基金波动也相对较大,对于不了解可转债的小伙伴们,豆妹建议还是不要盲目追热了,否则后果很严重哦。

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